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| 原油再次進入震蕩區間，這波回事下行趨勢嗎？ | | 來源： 點擊數：730次 更新時間：2025/2/28 16:25:27 | 昨天原油迎來了一波上漲后重新進入震蕩區，最高沖破70，但70.5的壓力位仍舊是沒有沖破啊，隨后就進入了震蕩區。我忘記了我昨天怎么講的原油啊，但沒事今天直播我大膽預測一下。先來一波基本面和技術面的分析。
一、基本面分析
1. 供需格局與市場預期
供應端矛盾凸顯：2025年全球原油市場面臨供應過剩風險，主要因OPEC+可能在4月后逐步增產，疊加美國頁巖油產量維持高位（頁巖油邊際成本支撐約60美元/桶）。但短期地緣政治風險（如中東緊張局勢）或限制供應增長，例如紅海航運問題及OPEC+自愿減產可能延期至年底。
需求端承壓：全球經濟復蘇乏力，美聯儲降息周期啟動可能抑制能源需求，而中國財政刺激政策效果尚未顯現，美國制造業數據疲軟進一步削弱需求預期。EIA預計2025年WTI均價為70.62美元/桶，反映市場對供需平衡的謹慎態度。
2.地緣政治與政策影響
美國政策變動：特朗普政府推動國內能源開采計劃，但新油田投產周期較長，短期難以改變供應格局；其外交政策（如對伊朗“極限施壓”）可能加劇中東供應風險。
OPEC+動態：OPEC+減產協議是否延期成為關鍵變量。若增產計劃落地，2025年原油庫存可能顯著增加，壓制價格中樞至65-75美元/桶區間。
3. 宏觀經濟與美元聯動
美元指數波動：美聯儲鷹派立場（預期2025年僅降息兩次）支撐美元，短期壓制油價；但若經濟衰退加速，美元走弱可能緩解油價下行壓力。
滯脹風險：全球通脹黏性（如德國食品價格上漲）與經濟增速放緩并存，滯脹環境或推升原油作為抗通脹資產的需求。
二、技術面分析
1. 關鍵價格區間與趨勢
支撐與阻力：當前WTI原油在69-70美元/桶區間震蕩。短期支撐位于70.50美元（38.2%斐波那契回撤位），若跌破可能下探67美元（2024年低點）。
均線系統：日線級別200日均線（約75.5美元）提供動態支撐，若價格站穩該均線，中期反彈趨勢有望延續。
三、近期國際形勢驅動因素
1. 地緣沖突與供應鏈風險
中東局勢（如伊朗核問題、紅海航運受阻）及俄烏沖突后續影響可能短期推升風險溢價。例如，特朗普對烏政策表態或擾動東歐能源供應預期。
尼日利亞等產油國依賴石油收入支撐財政，若價格持續低迷，可能被迫增產加劇過剩。
2. 美國頁巖油產量變化
北達科他州巴肯油田產量下降（10月環比降1.8%），反映頁巖油開采成本壓力，但特朗普政策或刺激長期產能釋放。
3. 庫存與季節性需求
美國商業原油庫存2025年或每日減少53.7萬桶，冬季取暖需求提供短期支撐，但高庫存水平仍壓制價格上行空間。
四、綜合展望與策略建議
目前油價或維持70美元以下區間震蕩，基本面疲軟限制突破動力。建議區間內高拋低吸，止損設于關鍵支撐/阻力外側。
風險提示：突發地緣事件（如中東沖突升級）或OPEC+政策反轉可能導致價格劇烈波動，需嚴格止損并分散倉位。
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